玉米市场供应主体悄然转换 玉米行情涨势再现

　　【主要观点】

　　在市场需求逐步转向贸易商和粮库之际，三季度以后东北玉米采购成本将呈底部抬升态势，同时辐射全国大部分地区。尽管7~8月份国内玉米市场继续面临进口玉米到货以及国储拍卖的冲击，但市场震荡向上趋势不变，尤其是优质玉米的稀缺性将进一步体现，一些用粮企业仍将在适当的时机进行补库。

　　6月下旬以来，在经历短暂小幅回落之后，东北、华北产区玉米价格涨势再现，优质粮源强势更为明显，进而推升南方部分销区价格小幅上扬。与此同时，在南北港口玉米库存经历起伏之际，国内玉米产区供应主体悄然开始转变，尤其是东北地区。据了解，随着目前当地农户存粮比例日益下降，市场采购成本呈现小幅增加趋势，局部地区贸易商惜售心态也再度显现，尤其是一些用粮企业库存仍存在缺口。

　　市场供应主体悄然开始转换

　　6月份以来，随着东北产区农户余粮水平继续下降，当地部分饲料企业开始转向贸易商和粮库采购。

　　以吉林长春地区为例，目前当地从农民手中收购的自然干粮进饲料厂价格维持在2300元/吨左右，但从贸易商处采购的烘干粮进厂价格已经达到2330~2340元/吨，平均采购成本较前期高出10~20元/吨。

　　笔者认为，由于目前黑龙江大部分地区农户余粮水平不足一成，吉林农户余粮不足两成，从农民手中收购玉米难度日益增加，后期东北地区玉米采购将逐步转向存粮成本更高的贸易商和粮库，进而推动东北地区粮价稳中上行。

　　东北产区局部玉米品质下降

　　6月中旬，受东北冷涡影响，黑龙江、内蒙古等东北局部地区出现较强降雨，局部遭遇冰雹等强对流天气，加之东北多数地区出现多阵性降雨，除导致部分产区出现苗期病害外，当地农户玉米存粮品质有所下降。据哈尔滨地区贸易商反映，受降雨影响，当地农户手中有限的余粮品质相应下降，霉变率上升1%，达到2%~3%，致使当地优质粮源收购难度加大，价格继续小幅上涨，二等玉米进饲料厂价2320~2330元/吨，同比上涨20元/吨，饲企库存维持正常水平，烘干塔可供粮源不多。

　　华北优质玉米价值再次凸显

　　受去年下半年以来小麦比价优势突出的影响，目前华北产区多数饲料企业玉米用量维持偏低水平，尤其是山东等地的禽料生产企业。

　　不过，由于今年华北不少产区玉米品质较差，相当一部分优质玉米来自东北产区，因此随着东北农户余粮水平下降，优质玉米价值凸显。因汽运费提高，潍坊地区东北优质玉米价格由前期最低位2440元/吨大幅回升至2500元/吨，累计涨幅60元/吨。

　　北方港口优质玉米比例偏低

　　在经历端午节前后的起伏之后，目前北方港口玉米库存继续处于历史偏高240万吨的水平。然而，当地优质玉米比例却明显偏低，据业内人士估算，其中乳猪料玉米数量不足港口库存的1/20。目前，大连港口优质玉米平舱价可达2440~2450元/吨，而黑龙江三等玉米平舱价仅2400元/吨;南方港口优质玉米比例也不足港口总体库存的1/3。不过，值得注意的是，由于今年美国玉米质量较好，部分来自美西的玉米质量完全符合乳猪料要求，因此后期进口玉米到货对国内局部市场需求的影响依旧。

　　深加工企业收购已渐入尾声

　　与农民供应量萎缩相对应，目前东北地区深加工企业玉米收购也渐入尾声。继5月下旬长春大成暂停收购以来，6月25日吉林燃料乙醇也暂停玉米收购。同时，榆树中粮、四平天成、嘉吉生化等深加工企业收购量也日渐萎缩，部分企业日收购量不足百吨，收购即将进入尾声。

　　除此以外，近期国内玉米深加工亏损幅度继续扩大，吉林淀粉加工亏损达到160元/吨，黑龙江酒精加工亏损达到630元/吨，使得深加工企业开工率进一步下降，也影响到深加工企业对玉米的需求量。

　　由此来看，面对即将来临的7月份，东北地区饲料企业以及外省饲料企业需求将成为主力，在目前国内饲料企业库存水平正常偏低的情况下，养殖效益、新麦替代情况乃至进口玉米到货量将成为玉米消费的关键。

　　进口玉米已不具备明显优势

　　统计数据显示，在美盘连续上涨的带动下，自6月中旬开始美国7月船期玉米进口完税成本已经由2370元/吨上涨至2520元/吨，累计上涨150元/吨，涨幅6%。目前南方港口优质玉米实际成交价降至2520元/吨，近月玉米进口已暂不具优势;而美国11月船期玉米完税成本也由6月上旬不足2200元/吨上升至2480元/吨，累计上涨280元/吨，涨幅13%。